Emisor no ve condiciones para bajar las tasas de interés en los próximos meses

Hacienda. La Junta Directiva del Banco mantuvo ayer la tasa de interés en 4,25%. Con esta decisión, se completan 12 meses con tipos quietos. Se espera que esta estabilidad se mantenga 

Los miembros de la Junta Directiva del Banco de la República decidieron ayer por unanimidad dejar inalterada en 4,25% la tasa de interés con lo que los tipos del Emisor completan 12 meses quietos desde su última reducción en abril de 2018, cuando hubo una rebaja de 25 puntos básicos. Esta también se convierte en la tercera ocasión en la que el indicador ha estado estable durante más tiempo desde 1995 (ver gráfico). 

Para el gerente del Emisor, Juan José Echavarría, esta política monetaria ligeramente expansiva se podría alargar unos meses más debido a que con una inflación cercana al rango meta de 3% y una economía que crece, sobre todo, en la industria y el comercio, no ven condiciones que les lleven a bajar las tasas. 

“Como siempre, hay lunares en temas como la cuenta corriente o los temas fiscales: sin embargo, estamos cómodos porque la tarea ya está hecha y actualmente los riesgos al alza son bajos. Para 2019, el equipo técnico del Banco continúa proyectando un crecimiento de 3,5% y de 3,2% para el primer trimestre”, aseguró Echavarría en la rueda de prensa posterior a la reunión de la Junta. 

En ese sentido, cabe destacar que de acuerdo con la encuesta mensual de expectativas del Emisor de abril la tasa referencial de diciembre de 2019 e ubicaría en promedio en 4,50%, es decir, que solo habría un incremento de 25 puntos básicos (pb) durante todo este año. 

LOS CONTRASTES

Juan José EchavarríaGerente del Banco

“Estamos muy cómodos porque la tarea está hecha. Ha habido un buen manejo. Ahora, la inflación está cerca del rango meta y la economía crece cerca del potencial”. 

En concreto, desde que la Junta del Emisor inició su ciclo expansionista en diciembre de 2016 las tasas de las tarjetas de crédito (-493 pb) y las del segmento comercial (-472 pb) se han reducido más rápido que las de tasa de intervención, que ha caído 350 pb. Sin embargo, otras como las de consumo solo han bajado 153 pb en este periodo, una situación que sigue preocupando al Banco. 

“Se da porque el segmento de consumo presenta un mayor nivel de riesgo frente a otras carteras como la de vivienda o la comercial”, explicó Germán Montoya, director económico de Asobancaria mientras que Echavarría dijo que no ven nada estructural para que sigan sin bajar. 

Sobre los movimientos al alza que han tenido recientemente tanto la divisa estadounidense, que ya se ubica por encima de $3.200, como los precios del petróleo (referencia Brent a US$72), el ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, indicó que no hay motivos para alarmarse y qué analizarán en detalle cómo van fluctuando estas dos variables. “Estamos tranquilos con estos acontecimientos del mercado, hay que hacer una investigación, no hay razones para estar alarmados por los productos básicos”, indicó el representante de la cartera económica, quien defendió el programa fiscal que tiene el Gobierno. 

Respecto a la tendencia en aumento que ha registrado la tasa de desempleo, que en febrero se ubicó en 11,8%, lo que representó un aumento de un punto porcentual respecto al mismo mes de 2018, ambos lamentaron no tener una justificación y se comprometieron a analizar la situación. 

También, en la sesión de ayer, se anunció que el Banco decidió continuar con su programa de acumulación de reservas internacionales y que la próxima subasta se hará el 30 de abril por un monto de US$400 millones. “Ya hemos comprado cerca de US$2.800 millones, no sabemos cuánto falta”, dijo Echavarría.

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